高管薪酬问题一直是学术界关注的一个重要问题,也是现阶段我国的社会热点问题之一。在学术研究领域,高管薪酬与普通职工收入之间的关系是收入分配公平合理相关议题在公司内部的体现,且高管薪酬的合约设计也是公司治理的重要内容。社会现象和政策走向表明,普通民众、政策制定者对于高管薪酬提升总体呈不支持或反对的态度。那么,高管薪酬的提升是否损害了普通职工的利益?在这样的背景下,本文希望对高管薪酬与普通职工收入之间的关系进行深入研究,特别是高管薪酬对普通职工收入形成了正向的效果、还是负向的挤出效果,以及对这些效应的作用机制和影响因素等背后的规律进行总结,这是本文的思考和分析的基本出发点。为了探究高管薪酬对普通职工收入的作用效果,论文在对前期文献和相关理论进行梳理的基础上,提出高管薪酬对普通职工收入的正面影响、负面影响两个作用机制,并以2013-2018年期间共1091家上市公司作为研究样本,对两种作用机制分别进行实证研究,主要结论包括:第一,高管薪酬对于普通职工收入会产生显著的负面影响,即存在高管薪酬对普通职工收入的挤出效应。正面作用失效的主要原因是高管薪酬的非业绩相关性,即高管薪酬激励效应并不存在。第二,高管薪酬对普通职工收入的挤出效应具有一定的时间稳定性,在样本期内该挤出效应始终稳定存在。但在定量意义上,高管薪酬对普通职工收入的挤出效应随时间推移呈现一定程度的递减。第三,从挤出效应的影响因素看,高管持股比例、独立董事比例和行业因素均对挤出效应的大小产生显著影响。具体表现为,首先,高管持股比例越高,则挤出效应越严重,即高管权力的增强加重了高管薪酬对普通职工收入的挤出作用;其次,独董比例越高,则挤出效应越严重,即独董比重的提高加重了高管薪酬对普通职工收入水平的挤出作用;最后,相较于其他行业,金融和信息科技行业存在更为严重的挤出效应。本文关于高管薪酬挤出效应的研究对本文提出的问题进行了解释,即高管薪酬提高会损害普通职工的利益。进一步地,研究结果表明,现阶段我国部分公司内部仍存在较为严重的收入分配问题和公司治理问题,例如,独立董事制度未能有效发挥其监督高管行为的作用、高管对于金融和信息科技行业的高效率要素存在相对更严重的“掠夺”现象等。就此,本文分别针对公司治理、高管薪酬制定和普通职工权益等方面提出相关的对策建议,主要包括:完善公司治理结构,优化外部市场环境;完善高管薪酬制定体系,保障高管薪酬激励效应;维护普通职工权益,保障职工休息权。