目前中国社会经济正处在转向高质量发展的新阶段,企业作为衔接国家与个人的微观主体,其发展决定了社会的活力,企业的投资效率作为评判企业发展的重要标志,如何优化企业投资行为是学界关注的重点方向,但是目前我国更多地关注外部环境及内部治理等“硬约束”对企业投资效率的影响,而缺乏对企业经营过程中业绩压力等“软约束”的研究。因此本文基于信息不对称及其衍生理论,构建了业绩压力与企业投资效率的逻辑框架,将业绩压力按未达标与超预期分为正向压力与负向压力,并深入探讨了不同产权性质企业间两者的关系以及财务信息质量和股权结构对两者关系的影响。结合研究主题,本文以2014年-2019年作为样本区间,选取沪深两市上市公司作为研究样本,并且参考Richardson（2006）模型衡量企业投资效率,分为投资不足与过度投资,采用历史业绩预期差距衡量业绩压力,按是否完成业绩预期分为正向压力与反向压力,通过相关性、回归分析及稳健性检验得出相应结论,并根据结论为中国经济转型期不同产权性质的企业内部治理提供了一系列建议,最后对未来的发展研究进行展望。本文得出如下结论:（1）正向业绩压力,会导致企业投资不足;负向业绩压力会导致企业过度投资。（2）相比国有企业,非国有企业投资对正向业绩压力的敏感性更高,这是因为国有企业薪酬-业绩粘性更大,受业绩激励相对较弱;在面对负向业绩压力时因为面对赶超型压力及隐形的“晋升激励”,国有企业则更容易作出粗放式扩张的投资决策,表现出强于非国有企业的业绩压力-投资效率敏感性。（3）与财务信息质量高的上市公司相比,业绩压力对财务信息质量低的企业投资效率影响更大,财务信息质量高的公司内部中小股东及外部投资者能够有效对公司投资决策进行监督制约;与股权结构完善的上市公司比,负向业绩压力对股权制衡度低的上市公司影响更大,因为股权制衡度低的公司业绩内部缺乏监管,超预期完成的大股东更容易利用控股权进行过度投资决策。