世界经济衰退和钢材市场的不景气,预示着未来钢铁企业的竞争将更趋激烈,企业发生财务危机的现象将不断增加.因此,有必要全面分析企业的内外资料,建立合理的预警模型,对企业财务危机进行预警.关于企业财务危机预警模型的研究最早可追溯互比弗1966年的单变量判定模型,近30多年来对企业财务危机的预警研究一直是财务学研究的难点之一.该文在奥曼提出的多元Z值判别模型的基础上,突出模型的有效性、可行性,以及中国钢铁行业的特点,构建了中国钢铁企业财务危机预警模型.同时,选取80家中国钢铁企业作为研究样本进行实证经验,并结合北满特钢的具体案例来分析模型的预警能力.研究发现,资产管理和成长性因素是导致中国钢铁企业可能出现财务危机的重要原因,而债务因素和资产管理因素是导致中国钢铁企业财务进一步恶化的重要原因.