【摘 要】
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基于2006—2020年国际清算银行公布的汇率数据，检验汇率不确定性对我国A股上市公司投资效率的影响，研究结果显示：双边汇率不确定性增加，在抑制了企业投资过度的同时也加剧了企业的投资不足，但总体上提高了上市公司的投资效率。而有效汇率不确定性增加，在抑制了企业投资不足的同时也加剧了企业的投资过度，整体上降低了上市公司的投资效率。进一步研究发现，有效汇率不确定性损害了国有企业和非国有企业的投资效率，并
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基于2006—2020年国际清算银行公布的汇率数据，检验汇率不确定性对我国A股上市公司投资效率的影响，研究结果显示：双边汇率不确定性增加，在抑制了企业投资过度的同时也加剧了企业的投资不足，但总体上提高了上市公司的投资效率。而有效汇率不确定性增加，在抑制了企业投资不足的同时也加剧了企业的投资过度，整体上降低了上市公司的投资效率。进一步研究发现，有效汇率不确定性损害了国有企业和非国有企业的投资效率，并且对国有企业的投资效率损害更大，而市场化程度的提高有利于抑制汇率不确定性对企业投资效率的影响。
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