论文部分内容阅读
摘 要：以某国有控股混合所有制企业为样本，分析国有控股混合制企业股权结构、财务管理模式，以及实践中存在的企业经营理念与管理模式、资产估算、财务管理目标等方面的问题，提出在企业融合、完善企业法人治理结构、统一规范财务管理、强化财务风险管控等方面的具体举措，以期能够有效为混改企业财务管理提供参考。
关键词：国有控股;混合所有制企业;财务管理;对策
中图分类号：F275 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2021）30-0060-03
一、国有控股混合制企业股权结构及财务管理模式
（一）国有控股混合制
国有企业由单一国有资本构成，常会出现经营管理层的权力和责任不统一，企业机制不灵活、经营效益低下等问题[1]。通过国有资本控股的形式，引入多元化投资主体，融合其他性质的资本，能够改善国有企业的产权结构，在产权多元化的基础上，对市场化、规范化的运行机制和现代化企业制度进行建设与推动，对提高企业运营效率、优化资源配置、促进经营管理层的责权统一具有重要作用。不同所有制资本具有不同的优势，通过推进国有资本与非国有资本交叉持股、相互融合，能够发挥各类资本的优势，促进“1+1>2”的共赢发展[2]。促进国有资本的辐射能力有效放大，促使国有经济的影响力、带动力和控制力提高，对做优做强国有企业并使其实现高质量发展意义重大。
（二）企业股权结构及财务管理模式
为贯彻落实国家海西战略、保障福建省乃至海西能源安全、助力福建省“科学发展，跨越发展”战略的实施，原神华集团根据与福建省人民政府签订的《战略合作框架协议》在福建开展火电厂电源建设。国家能源集团福建能源公司、福建恒联集团分别以现金和所属公司恒发码头公司、恒联码头公司100%股权作价的方式，按照51%、49%的股权比例共同组建了罗源湾港电公司（下称“港电公司”）落实上述框架协议，港电公司股权结构如图1所示。港电公司建立了完善的股东会、董事会、监事会、经营管理层等企业治理结构，集港口、煤炭储备与中转、发电于一体，是国有企业控股、民营企业参股的混合所有制企业。港电公司设有财务部负责公司财务管理工作，并代管公司所属恒联码头和恒发码头两家全资子公司的财务工作，恒联码头和恒发码头不单独设立财务部。
二、混合制企业实践中的主要问题
（一）企业经营理念与管理模式
港电公司作为国家能源集团的三级单位，背靠特大型央企，天生自带信用光环，在获取资源、取得政府政策支持、获取市场额度、获取金融支持上具有一般非國有企业市场主体不可替代的巨大优势。但也存在劣势，港电公司上级分别为省级公司和集团公司，管理链条比较长，经营管理决策需要层层审批，同时上级公司规模非常庞大，三级单位数量众多，难以对下属个别的企业需求及时予以回应，公司及时应对市场的灵活性和效率大打折扣，甚至会导致时机延误，影响企业及时响应市场的能力，劣化经营环境。
国有企业和一般非国有企业在企业经营管理理念、管理方式上会存在差异。处于国有控股的地位，企业主导管理者的管理经营理念容易同其他股份持有者的管理理念产生分歧，造成利益冲突。非国有资本在国有控股混合所有制企业中按股权比例享有投票权，在董事会席位方面也有一定的要求[3]，因此如何在管理模式中实现平等及相互制衡，使经营决策能够有效体现双方意志，让混合所有制企业的效率和灵活性得以体现，成了国有控股混合所有制企业面临的亟待解决的难题[4～5]。企业的治理模式、股权结构、资产资本估值等，最终都体现或者关联到财务管理上。财务管理是企业管理的核心，通常非国有企业通过在财务管理上较多地介入参与或者派出财务总监的方式进行管控，体现非控股股东方的权益。
（二）资产估算
在进行混合所有制改革中，较为常见的是以国有企业引入其他多元战略投资者、国资股份减让、员工持股等形式进行[6～7]。但也存在着其他所有制企业引入国有资本的现象。本案例中的港电公司是一家集发电、港口、储煤中转为一体的大型基础设施企业，投资规模庞大，政策影响因素多、重资产资本密集，在宏观经济复杂、煤电企业去产能和控能耗的结构转型趋势下，面临着银行信贷紧缩、市场不景气、企业自身抗风险能力差的局面。通过混合所有制的改革，引入大型央企战投使企业得以持续高质量发展既是大势所趋，也能使国有企业聚焦主业，快速切入市场，破解发展局限，发挥技术优势，推动创新发展，在落实“四个革命、一个合作”能源安全新战略中更好地发挥“压舱石”和“稳定器”的作用。混改中资产评估问题非常重要，非国有股东方采用两家码头公司在建港口码头100%股权作价入股，国有方同比例现金注资的方式进行合作。如何客观科学准确地评估在建码头资产价格，并对国有企业的技术、品牌、市场地位、渠道等无形资产进行估值，避免出现信息不对称、恶意低估或高估资产价值等问题，避免资产评估过高或过低的情况出现，防范国有资产流失和民营资本投资风险是很重要的课题，也直接影响着混改企业持续发展经营的效益。目前的评估方法如形象进度法、成本法、假设开发法、收益法和市场法等均有所局限。需要根据评估对象特点、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析各方法的适用性，恰当选择一种或多种评估方法，进行相对客观科学的估值，这才有利于促进混改顺利进行。
本案例对拟收购的两个码头公司股东全部权益价值进行评估，综合考虑评估目的[8]、评估对象所处的市场条件、评估对象的自身条件以及评估的假设前提，确定本报告评估结论的价值类型为市场价值，并选用资产基础法和收益法进行评估。市场价值是指在自愿买方和自愿卖方各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额[9]。评估范围包括码头公司的全部资产和负债，具体包括流动资产、固定资产、无形资产、其他非流动资产、流动负债等。评估范围内重要资产包括在建工程、海域使用权、设备类资产、企业申报（及未申报）的表外资产、在建工程的工程量及引用其他机构报告的情况等。 （三）财务管理目标
在国有资本中，财务管理主要目标与其他民营企业存在着不同之处，既需要着眼于企业自身发展经营的效益，也承载着上级公司实现发展战略、实现一体化运营的重要使命。港电公司作为重要基础设施企业，同时承担着保障能源供应安全、提供清洁能源、保护环境、发展技术、扩大就业等社会责任。企业在追求价值最大化和长期回报的同时，还需要以社会利益为重要目标，需要对利润目标、发展战略、社会目标进行综合考量。
以经济利益为前提是民营资本运作的基准，因为财务管理目标的不同，民营资本更注重于利润目标，对于社会目标往往予以忽视，容易导致企业只重短期利益，缺乏长远规划[10]。两者不同的财务目标导致在重大问题上决策程序、决策依据等方面都存在着差异。应统筹协调双方的财务管理目标，努力实现为股东创造价值，为员工创造未来，为社会创造福利。
三、加强财务管理的主要措施
（一）文化融合为先，完善企业治理结构
港电公司员工分别来自股东双方，在发展过程中，应始终关注混改双方管理理念、管理制度、企业文化的融合。一是将“和合”信念作为企业文化符号加以培育，打造思想统一、目标一致、气氛和谐的企业文化，引导员工以合作共赢为出发点，形成广大员工共同追求企业高质量发展、具备高价值的合力方向，共同构建并形成统一的企业价值观和认同感。二是加强融合制度顶层设计，借助股权多元化的优势，通过股东大会、董事会和监事会中表决权安排，使得不同所有者相互制衡，防止少数人谋取私利，形成良好的公司治理机制。
（二）建立统一规范的管理模式
港电公司由国有资本绝对控股，其财务报表并入国有企业，其财务管理在满足控股股东管理要求的基础上，平衡了各参股方的关切，建立了融合混合所有制企业双方元素的统一规范的财务管理模式和制度。一是先后制定了《财务业务流程管理办法》《财务资金预算管理办法》《基本建设财务管理办法》《财务重大事项报告管理办法》《财务内部稽核管理办法》等36项制度，保证了企业财务管理的顺畅有效。二是充分借助信息化技术的进步，构建ERP财务管理系统，实现财务信息对股东方的公开透明，提高了股东方的信任度。三是加强财务人员的磨合和培训，提高其专业素养和职业操守。
（三）強化财务风险管控
混合所有制企业，会不可避免地涉及股东方的关联交易，这增强了财务管理风险管控的复杂性和不确定性，公司应注重建立较为完善的内部控制和监督制度，强化内部监督的作用，并且引入审计师事务所等外部监督机制，为企业建立一个完善的风险监督和控制体系，以完善的制度不断强化员工的法律意识、制度意识、规则意识和程序意识。
结语
一是混合所有制改革，引入非国有资本，有利于优化企业治理结构，改进企业经营绩效，促进国有企业尤其是基础设施领域的国有企业做强做优，进一步放大国有资本控制力，这对落实其在“四个革命、一个合作”能源安全新战略中发挥的“压舱石”和“稳定器”作用具有重要意义。
二是混合所有制企业，股权结构的多元化在财务管理上增加了难度和不确定性。因此，需要加强股东方的融合，加强财务管理，建立共同的财务目标、统一规范的财务管理模式，强化风险管控，这样才能充分发挥财务管理在企业经营管理中的突出作用，促进混改企业良好发展。
参考文献：
[1] 吕晓华.关于完善国资监管体制与深化国企改革的几点思考[J].当代经济，2012，（7）：8-9.
[2] 中国社会科学研究所课题组.我国多种所有制企业共同发展的时代内涵与“十四五”政策措施[J].经济管理，2020，（6）：16-17.
[3] 权锡鉴.竞争性国有企业混合所有制改革模式研究[J].中国海洋大学学报：社会科学版，2018，（2）：49-50.
[4] 陈燕嵩.试析国有企业混合所有制改革下的财务管理[J].时代金融，2018，（3）：106.
[5] 李军俊.基于国有企业混合所有制改革的财务管理研究[J].企业改革与管理，2019，（2）：119-120.
[6] 李小娟.国有控股混合所有制企业的财务问题及其对策[J].经济研究导刊，2018，（29）：173-174.
[7] 奚炜.国有企业混合所有制改革中财务管理存在的问题与对策[J].财会学习，2016，（13）：53.
[8] 崔茜，王建中，张瑞云.论《资产评估价值类型指导意见》的特点[J].中国乡镇企业会计，2008，（4）：16.
[9] 中国资产评估协会.资产评估价值类型指导意见（中评协〔2017〕47号）[EB/OL].税屋，2017-09-08.
[10] 雷娜.国有控股混合所有制企业的财务问题及对策研究[J].全国流通经济，2019，（23）：95-96.
[责任编辑 文 峰]
关键词：国有控股;混合所有制企业;财务管理;对策
中图分类号：F275 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2021）30-0060-03
一、国有控股混合制企业股权结构及财务管理模式
（一）国有控股混合制
国有企业由单一国有资本构成，常会出现经营管理层的权力和责任不统一，企业机制不灵活、经营效益低下等问题[1]。通过国有资本控股的形式，引入多元化投资主体，融合其他性质的资本，能够改善国有企业的产权结构，在产权多元化的基础上，对市场化、规范化的运行机制和现代化企业制度进行建设与推动，对提高企业运营效率、优化资源配置、促进经营管理层的责权统一具有重要作用。不同所有制资本具有不同的优势，通过推进国有资本与非国有资本交叉持股、相互融合，能够发挥各类资本的优势，促进“1+1>2”的共赢发展[2]。促进国有资本的辐射能力有效放大，促使国有经济的影响力、带动力和控制力提高，对做优做强国有企业并使其实现高质量发展意义重大。
（二）企业股权结构及财务管理模式
为贯彻落实国家海西战略、保障福建省乃至海西能源安全、助力福建省“科学发展，跨越发展”战略的实施，原神华集团根据与福建省人民政府签订的《战略合作框架协议》在福建开展火电厂电源建设。国家能源集团福建能源公司、福建恒联集团分别以现金和所属公司恒发码头公司、恒联码头公司100%股权作价的方式，按照51%、49%的股权比例共同组建了罗源湾港电公司（下称“港电公司”）落实上述框架协议，港电公司股权结构如图1所示。港电公司建立了完善的股东会、董事会、监事会、经营管理层等企业治理结构，集港口、煤炭储备与中转、发电于一体，是国有企业控股、民营企业参股的混合所有制企业。港电公司设有财务部负责公司财务管理工作，并代管公司所属恒联码头和恒发码头两家全资子公司的财务工作，恒联码头和恒发码头不单独设立财务部。
二、混合制企业实践中的主要问题
（一）企业经营理念与管理模式
港电公司作为国家能源集团的三级单位，背靠特大型央企，天生自带信用光环，在获取资源、取得政府政策支持、获取市场额度、获取金融支持上具有一般非國有企业市场主体不可替代的巨大优势。但也存在劣势，港电公司上级分别为省级公司和集团公司，管理链条比较长，经营管理决策需要层层审批，同时上级公司规模非常庞大，三级单位数量众多，难以对下属个别的企业需求及时予以回应，公司及时应对市场的灵活性和效率大打折扣，甚至会导致时机延误，影响企业及时响应市场的能力，劣化经营环境。
国有企业和一般非国有企业在企业经营管理理念、管理方式上会存在差异。处于国有控股的地位，企业主导管理者的管理经营理念容易同其他股份持有者的管理理念产生分歧，造成利益冲突。非国有资本在国有控股混合所有制企业中按股权比例享有投票权，在董事会席位方面也有一定的要求[3]，因此如何在管理模式中实现平等及相互制衡，使经营决策能够有效体现双方意志，让混合所有制企业的效率和灵活性得以体现，成了国有控股混合所有制企业面临的亟待解决的难题[4～5]。企业的治理模式、股权结构、资产资本估值等，最终都体现或者关联到财务管理上。财务管理是企业管理的核心，通常非国有企业通过在财务管理上较多地介入参与或者派出财务总监的方式进行管控，体现非控股股东方的权益。
（二）资产估算
在进行混合所有制改革中，较为常见的是以国有企业引入其他多元战略投资者、国资股份减让、员工持股等形式进行[6～7]。但也存在着其他所有制企业引入国有资本的现象。本案例中的港电公司是一家集发电、港口、储煤中转为一体的大型基础设施企业，投资规模庞大，政策影响因素多、重资产资本密集，在宏观经济复杂、煤电企业去产能和控能耗的结构转型趋势下，面临着银行信贷紧缩、市场不景气、企业自身抗风险能力差的局面。通过混合所有制的改革，引入大型央企战投使企业得以持续高质量发展既是大势所趋，也能使国有企业聚焦主业，快速切入市场，破解发展局限，发挥技术优势，推动创新发展，在落实“四个革命、一个合作”能源安全新战略中更好地发挥“压舱石”和“稳定器”的作用。混改中资产评估问题非常重要，非国有股东方采用两家码头公司在建港口码头100%股权作价入股，国有方同比例现金注资的方式进行合作。如何客观科学准确地评估在建码头资产价格，并对国有企业的技术、品牌、市场地位、渠道等无形资产进行估值，避免出现信息不对称、恶意低估或高估资产价值等问题，避免资产评估过高或过低的情况出现，防范国有资产流失和民营资本投资风险是很重要的课题，也直接影响着混改企业持续发展经营的效益。目前的评估方法如形象进度法、成本法、假设开发法、收益法和市场法等均有所局限。需要根据评估对象特点、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析各方法的适用性，恰当选择一种或多种评估方法，进行相对客观科学的估值，这才有利于促进混改顺利进行。
本案例对拟收购的两个码头公司股东全部权益价值进行评估，综合考虑评估目的[8]、评估对象所处的市场条件、评估对象的自身条件以及评估的假设前提，确定本报告评估结论的价值类型为市场价值，并选用资产基础法和收益法进行评估。市场价值是指在自愿买方和自愿卖方各自理性行事且未受任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额[9]。评估范围包括码头公司的全部资产和负债，具体包括流动资产、固定资产、无形资产、其他非流动资产、流动负债等。评估范围内重要资产包括在建工程、海域使用权、设备类资产、企业申报（及未申报）的表外资产、在建工程的工程量及引用其他机构报告的情况等。 （三）财务管理目标
在国有资本中，财务管理主要目标与其他民营企业存在着不同之处，既需要着眼于企业自身发展经营的效益，也承载着上级公司实现发展战略、实现一体化运营的重要使命。港电公司作为重要基础设施企业，同时承担着保障能源供应安全、提供清洁能源、保护环境、发展技术、扩大就业等社会责任。企业在追求价值最大化和长期回报的同时，还需要以社会利益为重要目标，需要对利润目标、发展战略、社会目标进行综合考量。
以经济利益为前提是民营资本运作的基准，因为财务管理目标的不同，民营资本更注重于利润目标，对于社会目标往往予以忽视，容易导致企业只重短期利益，缺乏长远规划[10]。两者不同的财务目标导致在重大问题上决策程序、决策依据等方面都存在着差异。应统筹协调双方的财务管理目标，努力实现为股东创造价值，为员工创造未来，为社会创造福利。
三、加强财务管理的主要措施
（一）文化融合为先，完善企业治理结构
港电公司员工分别来自股东双方，在发展过程中，应始终关注混改双方管理理念、管理制度、企业文化的融合。一是将“和合”信念作为企业文化符号加以培育，打造思想统一、目标一致、气氛和谐的企业文化，引导员工以合作共赢为出发点，形成广大员工共同追求企业高质量发展、具备高价值的合力方向，共同构建并形成统一的企业价值观和认同感。二是加强融合制度顶层设计，借助股权多元化的优势，通过股东大会、董事会和监事会中表决权安排，使得不同所有者相互制衡，防止少数人谋取私利，形成良好的公司治理机制。
（二）建立统一规范的管理模式
港电公司由国有资本绝对控股，其财务报表并入国有企业，其财务管理在满足控股股东管理要求的基础上，平衡了各参股方的关切，建立了融合混合所有制企业双方元素的统一规范的财务管理模式和制度。一是先后制定了《财务业务流程管理办法》《财务资金预算管理办法》《基本建设财务管理办法》《财务重大事项报告管理办法》《财务内部稽核管理办法》等36项制度，保证了企业财务管理的顺畅有效。二是充分借助信息化技术的进步，构建ERP财务管理系统，实现财务信息对股东方的公开透明，提高了股东方的信任度。三是加强财务人员的磨合和培训，提高其专业素养和职业操守。
（三）強化财务风险管控
混合所有制企业，会不可避免地涉及股东方的关联交易，这增强了财务管理风险管控的复杂性和不确定性，公司应注重建立较为完善的内部控制和监督制度，强化内部监督的作用，并且引入审计师事务所等外部监督机制，为企业建立一个完善的风险监督和控制体系，以完善的制度不断强化员工的法律意识、制度意识、规则意识和程序意识。
结语
一是混合所有制改革，引入非国有资本，有利于优化企业治理结构，改进企业经营绩效，促进国有企业尤其是基础设施领域的国有企业做强做优，进一步放大国有资本控制力，这对落实其在“四个革命、一个合作”能源安全新战略中发挥的“压舱石”和“稳定器”作用具有重要意义。
二是混合所有制企业，股权结构的多元化在财务管理上增加了难度和不确定性。因此，需要加强股东方的融合，加强财务管理，建立共同的财务目标、统一规范的财务管理模式，强化风险管控，这样才能充分发挥财务管理在企业经营管理中的突出作用，促进混改企业良好发展。
参考文献：
[1] 吕晓华.关于完善国资监管体制与深化国企改革的几点思考[J].当代经济，2012，（7）：8-9.
[2] 中国社会科学研究所课题组.我国多种所有制企业共同发展的时代内涵与“十四五”政策措施[J].经济管理，2020，（6）：16-17.
[3] 权锡鉴.竞争性国有企业混合所有制改革模式研究[J].中国海洋大学学报：社会科学版，2018，（2）：49-50.
[4] 陈燕嵩.试析国有企业混合所有制改革下的财务管理[J].时代金融，2018，（3）：106.
[5] 李军俊.基于国有企业混合所有制改革的财务管理研究[J].企业改革与管理，2019，（2）：119-120.
[6] 李小娟.国有控股混合所有制企业的财务问题及其对策[J].经济研究导刊，2018，（29）：173-174.
[7] 奚炜.国有企业混合所有制改革中财务管理存在的问题与对策[J].财会学习，2016，（13）：53.
[8] 崔茜，王建中，张瑞云.论《资产评估价值类型指导意见》的特点[J].中国乡镇企业会计，2008，（4）：16.
[9] 中国资产评估协会.资产评估价值类型指导意见（中评协〔2017〕47号）[EB/OL].税屋，2017-09-08.
[10] 雷娜.国有控股混合所有制企业的财务问题及对策研究[J].全国流通经济，2019，（23）：95-96.
[责任编辑 文 峰]