论文部分内容阅读
近年来，内蒙古鄂尔多斯市经济迅猛发展，民间金融市场创造了一个又一个的财富神话。民间金融的存在有其现实的客观基础，其对宏观经济也存在有利及不利两方面影响。对其治理应根据实际情况，顺应历史趋势，采取堵疏结合的方法，最终使之转型为合法的金融业务。
一、鄂尔多斯地区民间金融现状
据不完全统计，截至2006年6月末，在鄂尔多斯市工商部门注册的投资公司252家，注册资金33.87亿元；担保公司116家，注册资金623亿元；取得典当经营许可证的典当行9家，分支机构29家，注册资金1.08亿元；委托寄卖商行46家，注册资金499.46万元，以上各类从事民间融资的机构共计452家。其次，还有一些具有较大资金规模、未注册却暗地从事投融资或挂靠各类公司的个人借贷，数目无法统计。
鄂尔多斯市民间融资机构不仅数量多，而且所有公司的投资总量一般为注册资金的3到5倍。照此推算，鄂尔多斯市不包括国有投资公司的私营投资公司投资总量应在77亿元到110亿元之间；担保公司投资总量在19亿元到31亿元之间；典当行、委托寄卖商行投资总量在3亿元到5亿元之间；全部民间信贷投资总量应在92亿元到146亿元之间。在其全部营运资金中，鄂尔多斯市辖区内民间融资总量在64亿元到102亿元之间，占全市金融机构全年贷款发放额的近一半。
据中国人民银行鄂尔多斯市支行调查显示，在鄂尔多斯市，一家注册资金为300万元的担保公司，其投资总量高达2500万元。资金来源包括注册资金和内部自筹资金400万元，民间融资1800万元。不少公司吸收民间闲散资金用于放贷的资金占其全部资金来源的70％。鄂尔多斯市的许多人将存在国有银行和用于炒股的资金几乎全部交于借贷公司放贷，以获取高额回报。
鄂尔多斯市的民间融资借贷主要用于支撑中小企业的正常经营周转。也有的用于偿还银行到期贷款和贷款利息，涉及的行业一般都是一些高利润行业，如建筑业、运输业、煤炭开采业和羊绒加工业等。这些高利润行业不惜高利息借贷的原因是利润驱使，其贷款总量占民间融资总量的80％左右，单笔贷款数额从几十万到几百万不等，有的达几千万元(如房地产)。此外，农村牧区的农牧民也在从“典当行”借贷，用于盖房、子女上学、养殖和小产业经营。可以说，鄂尔多斯市民间融资已覆盖了所有的城镇、乡村，城镇居民涉及民间融资的占20％，农牧民占15％左右。
二、鄂尔多斯地区民间金融快速发展的原因
(一) 地区经济发展迅速，资金缺乏造成鄂尔多斯民间融资活跃
作为一座典型的资源投资型城市，鄂尔多斯市GDP增速连续10年在20％以上。该市各大金融机构根据效率优先原则把大量的资金投入到像鄂尔多斯集团、伊泰集团等大型企业集团和神华神东公司、神华准能公司等中央直属企业。截至2006年6月末，各大金融机构各项存款余额为326亿元，而各项贷款余额已经达到328亿元，超出关于资产负债管理的要求，即使这样，仍然不能够满足地区经济快速发展的资金需求。
(二)大量闲置民间资本和部分企业、个人资金需求同时存在
改革开放20多年来，我国的民间财富已经积累了相当规模，不少私营和个体经济得到壮大，其积累的民间资金迅速增多，但商业银行的存款利率一再下降，且要征收利息税，使储蓄的收益非常低，改变了人们靠利息取得回报的投资理念，民间金融机构的高利息诱引了大量闲置资金流入其中。民间金融机构是最简单、有效、快捷的选择，这也为其生存和发展提供了资金条件。另一方面，在大企业集团迅猛发展的同时，中小企业也在逐步壮大。这些中小企业受自身存在的经营管理不规范、财务透明度低、缺少抵押资产、资信达不到要求等因素的影响，很难从正规银行获得贷款，只得通过民间融资筹集资金。在这种形势下，鄂尔多斯市东胜区、准格尔旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗以各种名义成立的贷款公司便应运而生。
(三)正规金融机构收缩，银行信贷门槛高，手续繁杂
小企业、个体户一般很难从国有银行贷出款来，即使有可能，成本也很高。因为这些金融机构贷款手续繁杂，有时还要为打通道道手续耗时耗力，如果把各种费用算在一起，从现有合法金融机构取得的贷款，其月息合计也在2分钱以上，而且资金还很难按时到位。向民间金融机构借款，尽管从表面上看比合法金融机构高得多，但它有资金及时到位以及无人情费、回扣等优势，有助于贷款人及时抓住机遇，做成生意。
由于四大国有商业银行先后进行体制改革，压缩了机构网点，并且逐步退出农村服务领域，把市场定位为向大项目、重点行业、重点企业集中。而城乡信用社一方面因为资金来源不足，无法满足广大中小企业和农牧民的资金需求，另一方面其贷款的担保、抵押条件较高。相比之下，鄂尔多斯市民间融资手续非常简单，大额的一般有抵押手续及担保人，几小时内就可办理；小额的有担保人签约或个人信用立据就可，所以，对中小企业、个体户和居民有较强的吸引力。
(四)民间融资的利益诱惑导致民间融资活跃
目前，金融机构居民储蓄存款一年期利率为3.06％，扣除利息税后，利息收入更低。为此，很多居民在没有好的投资项目的情况下，受高利率的诱惑，将资金投入民间融资组织。存入民间融资公司的存款年利率一般在12％～18％之间，最高可达24％，超出银行存款利率的5～7倍，坐食其利，成为部分人牟取高额利润的手段。
三、鄂尔多斯民间金融对地区经济的影响
(一)推动了鄂尔多斯经济的快速发展
几年来，鄂尔多斯市经济迅速崛起，中小企业也如雨后春笋般成长起来。到2005年年底，全市中小企业达到6548家，从业人员达15万多人，占全市从业人员的63.1％，注册资金达到246亿元。据统计，鄂尔多斯市中小企业近年来对全市经济总量的贡献率达1/3强，而金融机构对中小企业的资金支持却相当有限，它们所获得的金融资源与其在国民经济和社会发展中的地位和作用极不相称。融资难问题已成为制约中小企业发展的瓶颈。鄂尔多斯市属于典型的资源投资型城市，资金严重匮乏。在国有金融机构无暇顾及的情况下，多数中小企业把目光转向民间借贷。与贷款难度大、手续繁琐、抵押不足、找不到担保人相比，民间融资显示出优势，只要取得融资方的信任，一笔贷款在极短的时间内就可以搞定。据中国人民银行鄂尔多斯市中心支行调查统计显示，2004年，鄂尔多斯市企业民间融资约有72亿元，为企业存款的1.37倍，占企业贷款的38％。民间借贷已成为中小企业融资的新渠道。
(二)扰乱了社会金融秩序
民间融资操作方式不规范，监管难度大，容易产生金融风险，一旦发生纠纷极易影响当地的金融、经济稳定，增加了社会不安定因素。民间融资机构吸收的资金主要投放在煤炭、运输以及房地产等高利润行业，在发放贷款时主要看贷款人或者担保人的信誉如何，如果信誉好，抵押不足也没关系。而吸收民间资金时，人们主要也是看融资公司的信誉如何，信誉好打张借条就可以。而且，很多保人不仅重复担保，而且保人本身也从民间融资机构借贷了大量资金，形成了连环担保、重复担保。另外，随着国家宏观调控和监管力度加大，很多高利润行业成为限制领域。如露天煤矿的开采，由于利润巨大，很多人涉足其间。一位矿主以5％的月利率从民间融资机构贷款3000万元用于明煤开采，仅一年时间就获利3000万元。这位矿主为了扩大生产便把借款和利润共6000万元全部投入到明煤开采，此时，他的露天煤矿被有关部门叫停了。在这种情况下，这笔巨额贷款立即成了呆账。由于抵押不足，几家向其贷款的民间融资机构和众多投资人面临巨大风险。 (三)地下金融资金规模扩大，不利于货币当局对经济运行与货币运行之间真实状况的评判
地下货币资金对货币政策的制定、实施、政策传导和效应发挥的全过程都有明显的影响，这是宏观调控中必须考虑的问题。2004年国家紧缩信贷之后，地下信贷流向公开经济中的许多投资项目，削弱了宏观调控效果。总体而言，民间金融有利有弊。
四、让民间金融由合理变为合法
(一)通过银行中介办理个人委托贷款业务，引导民间金融活动
民生银行浙江分行已在这方面做了尝试。所谓“个人委托贷款”，即银行作为中介，为民间借贷双方牵线搭桥——客户将资金存入银行，由银行帮助挑选合适的放贷对象，客户可自行确定贷款金额、期限、利率等，银行负责监督贷款的使用和催收还款。具体来说，这种业务有两种方式：一种是贷款人想放款还没有找到借款者，他可以把自己愿意借出的资金量和利率要求告诉银行，银行帮他寻找借款客户，借贷行为完成后，银行向他收取手续费，同时向借款人收取保证金；另一种是借贷双方彼此信任，自愿发生借贷行为，可以通过银行办理委托贷款手续，银行从中收取千分之一的手续费。民间金融行为由于随意性大、法律程序不规范，不少属于君子协定，即使签订了书面协议，往往也要素不全，有效性差，有的甚至只有张身份证作质押，因而其民事、经济纠纷往往与威胁、恐吓、绑架、雇佣打手等暴力事件相伴而生。而通过银行中介办理个人委托贷款业务，引导民间金融活动，无论其操作的规范还是法律的保障性，都是民间金融借贷所无法比拟的。因此，尽管民间金融客观存在，但是如果正式金融机构能够通过机制创新、工具创新加大对资金供需双方的引导，就完全可以缩小民间金融的市场份额，降低民间金融黑色化的机率。
(二)发展中小银行，特别是乡镇、社区小银行
由于其产权清晰、责任明确，经营者土生土长，了解情况，容易把握和降低风险，在中央银行规定的利率变动区间内，发挥市场机制的作用，形成由市场利息率主导的资源配置机制，创造既有利于银行系统提高效率，又有利于推动经济发展的双赢机制。实行这一政策的关键在于换位思考、转变观念、提高认识。多年来，我们不允许民间资本进入金融系统创建独资银行或乡镇、社区银行，主要原因在于国家把金融业看作是国民经济的命脉行业、高风险行业，只有将其严格控制在国家手里，由国家经营才稳妥、保险，这显然是误解。国外市场经济国家的那些高效率运行的银行系统，除了中央银行属于国有外，商业银行基本上由民间经营，这些金融机构既有规模很大的股份制跨国银行，也有很小的独资社区银行，而且这些社区小银行不仅没有扰乱国民经济秩序，没有成为社会的不安定因素，反而作为一种有益的补充，发挥了大银行无法发挥的作用。我国已经是WTO成员国，随着过渡期的结束，外国金融机构也已经大举进入我国，在这种条件下，理当首先取消国内限制，逐步放开金融业，允许民间资本从事各种层次上的金融业务，以进一步促进民族金融业的发展。
(三)放宽中小金融机构的利率浮动范围
实行浮动利率的各信用社可根据当地资金供需以及自己的逐利目标，可比商业银行享受更多的利率浮动空间，存款利率最高可上浮30％ ,贷款利率最高可比基准利率上浮100％，监管部门要平抑和引导民间借贷，打击民间高利贷行为，使地下资金向合法化运用。
(四)加强对民间金融的监管，完善相关立法体系
政府金融监管是通过立法和管理条例对金融机构的市场准入、业务、资金价格以及分支机构设置等方面实施限制。金融监管对金融体系的有效运作非常必要。政府应当首先制定政策和法规，将目前的地下银行转到地上，给予其合法地位，规范其业务，依法从事金融产品的经营活动。由于金融企业的特殊性，民办中小银行的设立和退出，要有严格的法定审批程序，其业务要有严格的范围设定、操作规范和程序，当事人要对自己的经营活动承担相对应的责任。国家甚至可以考虑将目前全国性的大银行在各地的分支机构，根据不同情况，就地改制为中小股份制银行，有的可以改为民营社区银行。
权衡利弊，民间金融规范化、合法化将是一个扬其利而抑其弊的过程，国家对待民间金融的政策宜疏不宜堵。疏则顺应了经济发展的客观需要，能促进资源的优化配置，因而利国利民；堵则正好相反。民间金融规范化将是一个循序渐进的过程，从短期来看，随着金融市场的逐步开放，民间金融机构通过自身积累或兼并不断壮大，分散、零星的资金将变得更集中，使未来民间资金流更加巨额化。规范化后私人融资渠道的拓宽，民间金融市场的利率将逐步走低。由于纳入金融监管体系，民间金融的风险也将变小。从长远看，随着金融体制改革的逐步推进，金融主体多元化将是大势所趋。私人金融机构与正规金融机构通过资本纽带，最终将融合成一体。
(作者单位：内蒙古大学经济管理学院 )
一、鄂尔多斯地区民间金融现状
据不完全统计，截至2006年6月末，在鄂尔多斯市工商部门注册的投资公司252家，注册资金33.87亿元；担保公司116家，注册资金623亿元；取得典当经营许可证的典当行9家，分支机构29家，注册资金1.08亿元；委托寄卖商行46家，注册资金499.46万元，以上各类从事民间融资的机构共计452家。其次，还有一些具有较大资金规模、未注册却暗地从事投融资或挂靠各类公司的个人借贷，数目无法统计。
鄂尔多斯市民间融资机构不仅数量多，而且所有公司的投资总量一般为注册资金的3到5倍。照此推算，鄂尔多斯市不包括国有投资公司的私营投资公司投资总量应在77亿元到110亿元之间；担保公司投资总量在19亿元到31亿元之间；典当行、委托寄卖商行投资总量在3亿元到5亿元之间；全部民间信贷投资总量应在92亿元到146亿元之间。在其全部营运资金中，鄂尔多斯市辖区内民间融资总量在64亿元到102亿元之间，占全市金融机构全年贷款发放额的近一半。
据中国人民银行鄂尔多斯市支行调查显示，在鄂尔多斯市，一家注册资金为300万元的担保公司，其投资总量高达2500万元。资金来源包括注册资金和内部自筹资金400万元，民间融资1800万元。不少公司吸收民间闲散资金用于放贷的资金占其全部资金来源的70％。鄂尔多斯市的许多人将存在国有银行和用于炒股的资金几乎全部交于借贷公司放贷，以获取高额回报。
鄂尔多斯市的民间融资借贷主要用于支撑中小企业的正常经营周转。也有的用于偿还银行到期贷款和贷款利息，涉及的行业一般都是一些高利润行业，如建筑业、运输业、煤炭开采业和羊绒加工业等。这些高利润行业不惜高利息借贷的原因是利润驱使，其贷款总量占民间融资总量的80％左右，单笔贷款数额从几十万到几百万不等，有的达几千万元(如房地产)。此外，农村牧区的农牧民也在从“典当行”借贷，用于盖房、子女上学、养殖和小产业经营。可以说，鄂尔多斯市民间融资已覆盖了所有的城镇、乡村，城镇居民涉及民间融资的占20％，农牧民占15％左右。
二、鄂尔多斯地区民间金融快速发展的原因
(一) 地区经济发展迅速，资金缺乏造成鄂尔多斯民间融资活跃
作为一座典型的资源投资型城市，鄂尔多斯市GDP增速连续10年在20％以上。该市各大金融机构根据效率优先原则把大量的资金投入到像鄂尔多斯集团、伊泰集团等大型企业集团和神华神东公司、神华准能公司等中央直属企业。截至2006年6月末，各大金融机构各项存款余额为326亿元，而各项贷款余额已经达到328亿元，超出关于资产负债管理的要求，即使这样，仍然不能够满足地区经济快速发展的资金需求。
(二)大量闲置民间资本和部分企业、个人资金需求同时存在
改革开放20多年来，我国的民间财富已经积累了相当规模，不少私营和个体经济得到壮大，其积累的民间资金迅速增多，但商业银行的存款利率一再下降，且要征收利息税，使储蓄的收益非常低，改变了人们靠利息取得回报的投资理念，民间金融机构的高利息诱引了大量闲置资金流入其中。民间金融机构是最简单、有效、快捷的选择，这也为其生存和发展提供了资金条件。另一方面，在大企业集团迅猛发展的同时，中小企业也在逐步壮大。这些中小企业受自身存在的经营管理不规范、财务透明度低、缺少抵押资产、资信达不到要求等因素的影响，很难从正规银行获得贷款，只得通过民间融资筹集资金。在这种形势下，鄂尔多斯市东胜区、准格尔旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗以各种名义成立的贷款公司便应运而生。
(三)正规金融机构收缩，银行信贷门槛高，手续繁杂
小企业、个体户一般很难从国有银行贷出款来，即使有可能，成本也很高。因为这些金融机构贷款手续繁杂，有时还要为打通道道手续耗时耗力，如果把各种费用算在一起，从现有合法金融机构取得的贷款，其月息合计也在2分钱以上，而且资金还很难按时到位。向民间金融机构借款，尽管从表面上看比合法金融机构高得多，但它有资金及时到位以及无人情费、回扣等优势，有助于贷款人及时抓住机遇，做成生意。
由于四大国有商业银行先后进行体制改革，压缩了机构网点，并且逐步退出农村服务领域，把市场定位为向大项目、重点行业、重点企业集中。而城乡信用社一方面因为资金来源不足，无法满足广大中小企业和农牧民的资金需求，另一方面其贷款的担保、抵押条件较高。相比之下，鄂尔多斯市民间融资手续非常简单，大额的一般有抵押手续及担保人，几小时内就可办理；小额的有担保人签约或个人信用立据就可，所以，对中小企业、个体户和居民有较强的吸引力。
(四)民间融资的利益诱惑导致民间融资活跃
目前，金融机构居民储蓄存款一年期利率为3.06％，扣除利息税后，利息收入更低。为此，很多居民在没有好的投资项目的情况下，受高利率的诱惑，将资金投入民间融资组织。存入民间融资公司的存款年利率一般在12％～18％之间，最高可达24％，超出银行存款利率的5～7倍，坐食其利，成为部分人牟取高额利润的手段。
三、鄂尔多斯民间金融对地区经济的影响
(一)推动了鄂尔多斯经济的快速发展
几年来，鄂尔多斯市经济迅速崛起，中小企业也如雨后春笋般成长起来。到2005年年底，全市中小企业达到6548家，从业人员达15万多人，占全市从业人员的63.1％，注册资金达到246亿元。据统计，鄂尔多斯市中小企业近年来对全市经济总量的贡献率达1/3强，而金融机构对中小企业的资金支持却相当有限，它们所获得的金融资源与其在国民经济和社会发展中的地位和作用极不相称。融资难问题已成为制约中小企业发展的瓶颈。鄂尔多斯市属于典型的资源投资型城市，资金严重匮乏。在国有金融机构无暇顾及的情况下，多数中小企业把目光转向民间借贷。与贷款难度大、手续繁琐、抵押不足、找不到担保人相比，民间融资显示出优势，只要取得融资方的信任，一笔贷款在极短的时间内就可以搞定。据中国人民银行鄂尔多斯市中心支行调查统计显示，2004年，鄂尔多斯市企业民间融资约有72亿元，为企业存款的1.37倍，占企业贷款的38％。民间借贷已成为中小企业融资的新渠道。
(二)扰乱了社会金融秩序
民间融资操作方式不规范，监管难度大，容易产生金融风险，一旦发生纠纷极易影响当地的金融、经济稳定，增加了社会不安定因素。民间融资机构吸收的资金主要投放在煤炭、运输以及房地产等高利润行业，在发放贷款时主要看贷款人或者担保人的信誉如何，如果信誉好，抵押不足也没关系。而吸收民间资金时，人们主要也是看融资公司的信誉如何，信誉好打张借条就可以。而且，很多保人不仅重复担保，而且保人本身也从民间融资机构借贷了大量资金，形成了连环担保、重复担保。另外，随着国家宏观调控和监管力度加大，很多高利润行业成为限制领域。如露天煤矿的开采，由于利润巨大，很多人涉足其间。一位矿主以5％的月利率从民间融资机构贷款3000万元用于明煤开采，仅一年时间就获利3000万元。这位矿主为了扩大生产便把借款和利润共6000万元全部投入到明煤开采，此时，他的露天煤矿被有关部门叫停了。在这种情况下，这笔巨额贷款立即成了呆账。由于抵押不足，几家向其贷款的民间融资机构和众多投资人面临巨大风险。 (三)地下金融资金规模扩大，不利于货币当局对经济运行与货币运行之间真实状况的评判
地下货币资金对货币政策的制定、实施、政策传导和效应发挥的全过程都有明显的影响，这是宏观调控中必须考虑的问题。2004年国家紧缩信贷之后，地下信贷流向公开经济中的许多投资项目，削弱了宏观调控效果。总体而言，民间金融有利有弊。
四、让民间金融由合理变为合法
(一)通过银行中介办理个人委托贷款业务，引导民间金融活动
民生银行浙江分行已在这方面做了尝试。所谓“个人委托贷款”，即银行作为中介，为民间借贷双方牵线搭桥——客户将资金存入银行，由银行帮助挑选合适的放贷对象，客户可自行确定贷款金额、期限、利率等，银行负责监督贷款的使用和催收还款。具体来说，这种业务有两种方式：一种是贷款人想放款还没有找到借款者，他可以把自己愿意借出的资金量和利率要求告诉银行，银行帮他寻找借款客户，借贷行为完成后，银行向他收取手续费，同时向借款人收取保证金；另一种是借贷双方彼此信任，自愿发生借贷行为，可以通过银行办理委托贷款手续，银行从中收取千分之一的手续费。民间金融行为由于随意性大、法律程序不规范，不少属于君子协定，即使签订了书面协议，往往也要素不全，有效性差，有的甚至只有张身份证作质押，因而其民事、经济纠纷往往与威胁、恐吓、绑架、雇佣打手等暴力事件相伴而生。而通过银行中介办理个人委托贷款业务，引导民间金融活动，无论其操作的规范还是法律的保障性，都是民间金融借贷所无法比拟的。因此，尽管民间金融客观存在，但是如果正式金融机构能够通过机制创新、工具创新加大对资金供需双方的引导，就完全可以缩小民间金融的市场份额，降低民间金融黑色化的机率。
(二)发展中小银行，特别是乡镇、社区小银行
由于其产权清晰、责任明确，经营者土生土长，了解情况，容易把握和降低风险，在中央银行规定的利率变动区间内，发挥市场机制的作用，形成由市场利息率主导的资源配置机制，创造既有利于银行系统提高效率，又有利于推动经济发展的双赢机制。实行这一政策的关键在于换位思考、转变观念、提高认识。多年来，我们不允许民间资本进入金融系统创建独资银行或乡镇、社区银行，主要原因在于国家把金融业看作是国民经济的命脉行业、高风险行业，只有将其严格控制在国家手里，由国家经营才稳妥、保险，这显然是误解。国外市场经济国家的那些高效率运行的银行系统，除了中央银行属于国有外，商业银行基本上由民间经营，这些金融机构既有规模很大的股份制跨国银行，也有很小的独资社区银行，而且这些社区小银行不仅没有扰乱国民经济秩序，没有成为社会的不安定因素，反而作为一种有益的补充，发挥了大银行无法发挥的作用。我国已经是WTO成员国，随着过渡期的结束，外国金融机构也已经大举进入我国，在这种条件下，理当首先取消国内限制，逐步放开金融业，允许民间资本从事各种层次上的金融业务，以进一步促进民族金融业的发展。
(三)放宽中小金融机构的利率浮动范围
实行浮动利率的各信用社可根据当地资金供需以及自己的逐利目标，可比商业银行享受更多的利率浮动空间，存款利率最高可上浮30％ ,贷款利率最高可比基准利率上浮100％，监管部门要平抑和引导民间借贷，打击民间高利贷行为，使地下资金向合法化运用。
(四)加强对民间金融的监管，完善相关立法体系
政府金融监管是通过立法和管理条例对金融机构的市场准入、业务、资金价格以及分支机构设置等方面实施限制。金融监管对金融体系的有效运作非常必要。政府应当首先制定政策和法规，将目前的地下银行转到地上，给予其合法地位，规范其业务，依法从事金融产品的经营活动。由于金融企业的特殊性，民办中小银行的设立和退出，要有严格的法定审批程序，其业务要有严格的范围设定、操作规范和程序，当事人要对自己的经营活动承担相对应的责任。国家甚至可以考虑将目前全国性的大银行在各地的分支机构，根据不同情况，就地改制为中小股份制银行，有的可以改为民营社区银行。
权衡利弊，民间金融规范化、合法化将是一个扬其利而抑其弊的过程，国家对待民间金融的政策宜疏不宜堵。疏则顺应了经济发展的客观需要，能促进资源的优化配置，因而利国利民；堵则正好相反。民间金融规范化将是一个循序渐进的过程，从短期来看，随着金融市场的逐步开放，民间金融机构通过自身积累或兼并不断壮大，分散、零星的资金将变得更集中，使未来民间资金流更加巨额化。规范化后私人融资渠道的拓宽，民间金融市场的利率将逐步走低。由于纳入金融监管体系，民间金融的风险也将变小。从长远看，随着金融体制改革的逐步推进，金融主体多元化将是大势所趋。私人金融机构与正规金融机构通过资本纽带，最终将融合成一体。
(作者单位：内蒙古大学经济管理学院 )