【摘 要】
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本文在控股股东与中小股东的委托代理框架下,检验了控股股东是否会将避税作为开展复杂关联交易的理由,从而掩盖其掏空意图。以2008-2016年我国A股上市公司为样本,本文发现避
【机 构】
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西安交通大学管理学院,香港城市大学商学院
【基金项目】
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国家自然科学基金资助项目(71372163、71672141),国家自然科学基金青年基金资助项目(71502134)
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本文在控股股东与中小股东的委托代理框架下,检验了控股股东是否会将避税作为开展复杂关联交易的理由,从而掩盖其掏空意图。以2008-2016年我国A股上市公司为样本,本文发现避税活动能够增加公司财务和业务的复杂性,为公司控制人的利益侵占提供掩盖。在采用公司实际税率作为避税活动的工具变量以控制潜在内生性问题的情况下,本文结论依旧稳健。进一步,本文发现避税活动与掏空行为的关系在治理环境较差的公司中更加显著。具体而言,当公司机构投资者持股比例较低,或者较少受到分析师关注时,避税与控股股东掏空行为的关系更显著。后续证
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