为有效应对2008年金融危机的冲击,我国出台了大量刺激性政策,一些周期性企业出现了杠杆率过高的现象。为缓解高杠杆对企业发展的不利影响,2015年年底习近平主席针对我国结构性改革提出了“去杠杆”这一大任务。房地产行业作为我国最为活跃的经济增长点,高杠杆现象尤为严重,其杠杆率逐年飙升,已经超过“70%”的警戒线。因此,推动房地产行业“去杠杆”是我国经济发展的重要任务。本文以头部房企中国恒大为例,在介绍“去杠杆”的相关背景、研究现状以及相关概念和理论的基础上,首先结合实时政策和企业发展战略分析其“去杠杆”的原因,其次对于其实施的严控成本、增加效益和优化融资等“去杠杆”的方式展开具体介绍,接着以2017年为时间节点,从存量债务、融资结构、现金流和财务绩效等四个方面分析中国恒大“去杠杆”的效果,并进一步对产生该效果的原因进行了总结。通过以上分析,本文发现尽管中国恒大采取了多种方式“去杠杆”,但其“去杠杆”的效果只保持了较短一段时间,并未持续下去。而造成该结果的原因可以归纳为行业特征及自身因素两方面,前者体现为房地产行业“投入大,周期长,回收慢”的特点,后者体现为前期急剧扩张、实施多元化战略的不利影响以及融资方式的单一。针对这些问题,本文在最后提出了一些针对性的建议,希望能进一步推动中国恒大完成“去杠杆”的任务,帮企业提质增效。同时也期望能为其他房地产企业“去杠杆”总结经验、吸取教训,进而促进房地产行业健康稳定的发展。