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闻风而动的国际PE纷至沓来
今年3月，国务院常务会议审议并原则通过了关于推进上海建设国际金融中心的意见，提出到2020年，将上海基本建成与中国经济实力和人民币国际地位相适应的国际金融中心。这是首次以国务院文件的形式，明确了上海国际金融中心建设的国家战略定位。
4月，国务院批复同意“撤销南汇区建制将原南汇区行政区域划入浦东新区”。拥有1210平方公里土地的大浦东正式形成。浦东的发展也进入了一个新的阶段。作为上海建设金融中心的重要载体，浦东新区接连出台了针对外资股权投资管理企业的政策，旨在吸引国际投资人进驻，将上海打造成全国私募股权投资基金中心。
6月，上海出台了规定，允许外资公司以股权投资管理公司的名义进行注册。在新公布的《浦东新区设立外商投资股权投资管理企业试行办法》中，浦东新区成为了国内首个允许外资创业风险投资基金和私募股权投资基金等境外股权投资资本以“股权投资管理”身份进行合法登记注册的地区。上海市政府也一直呼吁中央政府监管部门，使外国私募股权投资公司更加方便地在上海设立人民币基金。
8月14日，第一东方(上海)投资管理公司终于拿到中国营业牌照，总部在香港的私募股权基金第一东方投资集团(First Eastern Financial Investment Group)计划通过下属的全资子公司在上海设立针对中国投资者的人民币私募股权基金，在中国募集资金60亿人民币，并打算在未来一年专注于区域和环境保护项目发展。第一东方主席诸立力在接受采访时说，他们为此已等待了10年。同时，第一东方还宣布计划最早在今年晚些时候推出两至三只基金；此外，第一东方已同多个地方政府接洽后达成项目合作协议，政府将为这些项目提供资金支持。
同日，美国百仕通集团(BlackstoneGroula LP)与上海市浦东新区政府签订金融合作备忘录，黑石集团将在浦东设立其首只地区性的人民币私募基金——“百仕通中华发展投资基金”，募集约50亿元人民币资金，重点进行浦东及上海周边地区的项目投资。
百仕通集团近期采取了一系列举措，以表明其正在持续转型为一个垒球性的投资公司。8月16日，百仕通集团发售了价值6亿美元的10年期优先债券，这是该公司首次发售债券，外电称“对一家私募基金公司来说实属罕见”。百仕通集团同期还宣布，已经聘请摩根士丹利(Morgan Stanley)资深投资人士韦恩(Byron Wien)出任公司首席投资策略师。
百仕通中华发展投资基金的成立，有可能使百事通成为首个在中国取得立足点的大型跨国收购公司。百事通在首次公开募股前，曾将其管理公司的一部分股份作价30亿美元出售给中国掌握着3，000亿美元资金的主权财富基金中国投资有限责任公司。此前，百事通还曾斥资6亿美元收购了化学制品生产商中国蓝星(集团)总公司20％的股权。
时隔未过两口，8月18日，里昂证券有限公司宣布，已于8月17日与上海国盛(集团)有限公司为共同设立资产管理公司签定合作谅解备忘录。
里昂证券(亚洲)董事长兼首席执行长斯隆(Jonatlaan Slone)在接受采访时说，中国政府对引入外国企业。提升私募股权业的专业水平持开放态度，我们热切希望能在中国开展业务。
里昂证券(亚洲)计划通过与国有控股公司上海国盛(集团)有限公司的合资企业设立一只人民币100元的基金。斯隆说，新的基金已经吸引了很多投资者，他们将投资约50亿元人民币，其中包括上海国盛的10亿元人民币。
据悉，高盛也正准备在中国开设类似的私募基金。
中国PE战场摆开新战局
近几年，全球范围内私募股权基金发展迅速。据统计，2006年全球由私募基金主导的并购额达到7374亿美元，是2005年的3倍。2007年，全球私募股权基金筹集资金超过4590亿美元。而1991年，整个行业的筹资总额仅为100亿美元。
目前，垒球著名的私募股权机构不胜枚举，除了黑石、凯雷、华平、KKR等传统意义上的私募基金以外，很多商业银行、投资银行等金融机构都相继开展起了私募基金业务，例如汇丰、JP摩根、高盛等。这些活跃在资本市场上的私募资本巨头，早已不满足本国市场，而是将触角伸向了世界各地，在全球范围内寻找投资机会。
中国市场是众多国际私募资本巨头觊觎已久的一块巨大蛋糕。早在20世纪90年代互联网泡沫时期，大量境外创投基金就开始投资我国互联网公司。我国三大门戶网站新浪、搜狐和网易背后均有境外创投基金的影子。
进入新世纪以来，随着相关法律的完善和投融资环境的改观，国外私募股权投资基金频频出击，越来越多的世界顶级私募股权机构已经开始大举抢滩中国市场。以美国新桥资本于2004年9月以12.53亿元人民币从深圳市政府手中收购深圳发展银行的17.89％股权为标志，大型国际私募股权基金开始进入中国；2005年12月美国凯雷集团斥资4.1亿美元收购太平洋保险集团24.9％的股权，并涉足安信地板的收购；2006年2月新加坡淡马锡旗下私募股权投资基金动用15亿美元持有中国银行5％的股权。在非金融领域，值得一提的还包括高盛并购双汇、华平控股哈药、大摩投资蒙牛以及上文中提到的黑石收购蓝星等，类似案例屡见不鲜。国际私募股权基金在中国的投资规模和数量增长迅速。
国内私募股权投资基金起步较晚，且目前没有专门的法规进行规范和引导，因此在国内活跃的私募股权投资机构绝大部分是国外私募股权基金。迄今为止，在中国大陆地区市场的活跃股权投资基金大概有568支，总募集金额达到3095.1亿美元，其中外资基金共有324支，占总金额的95％以上。无论从融资规模还是从投资金额来看，外资私募股权投资基金都占据了我国市场的绝对份额。相对而言，中资和中外合资私募股权基金数量少、规模小。以2007年中国创投市场新募集基金为例，中资基金数量25个，基金规模11.1亿美元；外资基金数量29个，基金规模为68.9亿美元。从投资金额看，2006～2007年外资创投占比接近90％。中国私募股权业一直被TPG和凯雷投资集团(Carlyle Group)等代表国际投资者进行投资的外国私募股权公司所主导，国内的资金参与进来的不多。不过近年来，政府大力发展本土私募股权业，允许国内投资者在公司上市前入股从而获利。而本土私募股权基金不甘落后，欲在目前强手如林的市场中分得一杯羹。一批有影响力的本土私募股权基金先后在北京、天津、深圳、温州等地成立，他们中多数是在新《合伙企业法》实施后按照目前国际私募股权基金的主流模式——有限合伙制创立的。据 了解，美国的风险投资组织中，有限合伙制公司约占80％，这是推动美国风险投资发展的重要力量。这些有限合伙制的股权、债权投资基金标志着我国本土PE已经扬帆启航，意味着这场中国私募股权市场上的战争序幕正在逐渐拉开，并将愈演愈烈。
私募股权基金发展的硬道理和软环境
随着中国国内流动性大幅增长，以及中央政府的经济刺激政策支持国内投资，国外投资企业越来越关注中国国内股权投资交易。尤其对于外资而言，中国不允许自由兑换人民币，并严格控制出入资本流，因此如果在中国本地拥有一个独立的公司，拥有一个内地的融资平台，不仅可以将外国基金经理和中国投资者联系起来，更重要的是开辟了一条外资出入的渠道。
对于外资，私募股权基金的对外开放其吸引力不言而喻，更深远来讲，对于本土企业的发展也具有非常重要的意义。为了推动股权市场的发展，尤其是创业板上市资源的储备和未来发展，我们也需要吸引更多的专业投资企业进来。外资私募股权投资和风险投资不仅能带来资金，配合辅助政府的经济刺激计划同时还能带来风险定价的经验和优势，在理念，技术，人力和市场资源等方面带来附加价值，促进国内产业的进步。这次的改革为外资设立国内投资平台和人民币基金打开了大门，对进一步促进国内交易有极大意义，同时为我们的企业也营造了更大的资本融资空间和市场空间。
江泽民在党的“十五大”政治报告中提出；要争取直接融资，增加企业资本金。在政治报告里讲资本金，因为没有资本就没有现代企业制度，没有现代企业制度就没有社会主义市场经济。现在12年过去了，胡锦涛同志在党的“十七大”报告里也讲，提高直接融资比例。这些年来，党中央、国务院的文件中反复多次谈到发展基金市场，其中讲到产业基金，最近几年更多次讲到股权投资基金。
在刚结束不久的天津第三届融洽会期间，现任中国社保基金理事长的戴相龙特别谈到，发展PE的重要性还要反复讲，需要再提高认识，要用世界限光来看这个问题。中国一定要扩大社会资本。目前中国形成社会资本的能力很弱，形成社会资本第一要靠企业积累，第二要靠财政政策的安排，第三還要通过社会中间组织把社会资本变成钱。我们国家在这些问题上往往是最薄弱的。我们的社会资本形成能力弱，最后依靠货币政策扩张，但扩张到一定程度就扩张不下去了。因为没有资本金，难以为继，现在我们提出来，叫资本金可以减少一点，甚至于资本短期可以作为资本金，长期还是不行，所以我们把社会资金变成资本，这个是非常非常重要的问题。要把社会资金变成社会资本，还有股票、债券，债券有一部分是可以做成资本的，有一部分可以把它置换出来搞投资，人民币可以兑换国际货币，但债券市场没有人民币，如人民币因而不能投资到债券市场，结果人民币的优势就弱了，人民币除了计算，还有投资，还应有储备功能，投资不能光买股票，还要买债券，它的流动性强。所以还要发展债券市场，是解决人民币国际化的问题。再就是基金，基金本身有很大的潜力。因此，应该大力地发展直接融资，提高我国社会资本形成能力。
要把上述这些问题联系在一起看，发展股权投资的意义就更大了。在国际金融危机中要形成资本形成能力，就要发展PE，使社会资本能得到更多的增加，也是提高我国国际竞争力的一个非常重要的方面。
对于私募股权基之于中国经济发展的作用与意义，天津市副市长崔津渡也有独到的见解：以往我们讲经济结构调整，产业优化升级、企业重组等等，会讲很多的原则性的、理论性的内容，但实际上如果没有必要的手段和有关政策的支持，经济结构调整是非常难做的。比如说这次金融危机爆发后，贴牌的、代理加工的这些工厂都不行了，以往这些工厂都是大家追捧的，都是我们招商引资中要处心积虑拉进来的企业。但是这一次经济危机中的这些企业都不行了，因此经济结构调整是非常痛苦的过程，也是应该有必要条件和必要手段去实现的。在企业结构调整当中的基本办法之一就是并购。我们非常欣慰的就是从去年第一届中国股权投资基金年会以来，大家对股权投资基金有了比较深刻的认识，2008年年底，国务院出台应对金融危机的各项政策过程当中，有关并购有了新的办法，银监会也发了有关并购贷款方面的文件，这是对并购有了一些实质性的办法。国家发改委正在制订股权基金的有关管理规则，希望通过股权投资基金的发展，推动国家的基金业发展，而且企业重组能通过必要的、有效的手段去组织实施，从而使得我们的产业结构调整和优化升级能够有实实在在的手段去推进。
中央一再号召我们国内的企业，有条件的要“走出去”。怎么“走出去”。一个是到国外新设企业，一个是并购国外企业，这两种办法肯定需要大量的基金在其中扮演非常重要的角色。
由此可见，私募股权基金在国家经济发展、企业持续发展、产业重组、结构调整、优化升级的过程当中所起到的重要作用。因此，我们一定应该更加重视，并且积极支持私募股权投资基金的发展。
从中国金融产业发展的现状来看，中国对于人才的需求量远大于对资金的需求量，也就是说，中国最缺的是金融人才，包括私募股权基金的管理人。中国股权基金和创业投资协会的筹备组组长邵秉仁指出，从目前看，社会层面对于股权投资的概念应该说并不是十分了解，PE机构也正处于一种刚刚发育的时期，特别是真正合格的基金管理人才比较缺乏，许多基金管理人是转过来的，对于股权投资运作的一些方式方法，对于整个股权投资市场的了解，尤其对于实体经济的了解，还需要相当长的一段培养成长期。现在看，比较成功的投资机构有一条重要的理由，就是他们管理人才既有搞实业的经验，同时，对资本市场比较熟悉。这种复合型人才才是我们真正比较合格的基金管理人。中国现在不缺钱，只是融资能力十分有限，提高融资能力的关键，取决于我们基金管理人本身的市场信用，因为投资者肯放心地把资金交给管理人运作，首先要看管理人的才能，对他们市场运作能力要十分了解。现在有相当数量的机构，或者是徒有虚名，或者是急功近利。有一种现象，最需要资金投入的中小企业，往往被PE机构所忽视，他们像银行一样，瞄向一些大的政府项目，这种现象跟我们发展PE机构的宗旨是相悖的。
中国宏观经济政策和国内环境的逐步调整对外资私募股权基金形成利好态势，但是还有一些需要不断创新解决的问题。
首先，是融资问题。50～60亿元的人民币基金融资规模无论对黑石集团还是第一东方来说应该都是一个不小的挑战。目前，无论是发改委特批的产业基金、地方基金，还是市场化运作的人民币基金都面临着一定的融资困难。当然，中国经济的持续扩张，宽松的货币政策，政府扶持尝试的背景，以及这些外资管
今年3月，国务院常务会议审议并原则通过了关于推进上海建设国际金融中心的意见，提出到2020年，将上海基本建成与中国经济实力和人民币国际地位相适应的国际金融中心。这是首次以国务院文件的形式，明确了上海国际金融中心建设的国家战略定位。
4月，国务院批复同意“撤销南汇区建制将原南汇区行政区域划入浦东新区”。拥有1210平方公里土地的大浦东正式形成。浦东的发展也进入了一个新的阶段。作为上海建设金融中心的重要载体，浦东新区接连出台了针对外资股权投资管理企业的政策，旨在吸引国际投资人进驻，将上海打造成全国私募股权投资基金中心。
6月，上海出台了规定，允许外资公司以股权投资管理公司的名义进行注册。在新公布的《浦东新区设立外商投资股权投资管理企业试行办法》中，浦东新区成为了国内首个允许外资创业风险投资基金和私募股权投资基金等境外股权投资资本以“股权投资管理”身份进行合法登记注册的地区。上海市政府也一直呼吁中央政府监管部门，使外国私募股权投资公司更加方便地在上海设立人民币基金。
8月14日，第一东方(上海)投资管理公司终于拿到中国营业牌照，总部在香港的私募股权基金第一东方投资集团(First Eastern Financial Investment Group)计划通过下属的全资子公司在上海设立针对中国投资者的人民币私募股权基金，在中国募集资金60亿人民币，并打算在未来一年专注于区域和环境保护项目发展。第一东方主席诸立力在接受采访时说，他们为此已等待了10年。同时，第一东方还宣布计划最早在今年晚些时候推出两至三只基金；此外，第一东方已同多个地方政府接洽后达成项目合作协议，政府将为这些项目提供资金支持。
同日，美国百仕通集团(BlackstoneGroula LP)与上海市浦东新区政府签订金融合作备忘录，黑石集团将在浦东设立其首只地区性的人民币私募基金——“百仕通中华发展投资基金”，募集约50亿元人民币资金，重点进行浦东及上海周边地区的项目投资。
百仕通集团近期采取了一系列举措，以表明其正在持续转型为一个垒球性的投资公司。8月16日，百仕通集团发售了价值6亿美元的10年期优先债券，这是该公司首次发售债券，外电称“对一家私募基金公司来说实属罕见”。百仕通集团同期还宣布，已经聘请摩根士丹利(Morgan Stanley)资深投资人士韦恩(Byron Wien)出任公司首席投资策略师。
百仕通中华发展投资基金的成立，有可能使百事通成为首个在中国取得立足点的大型跨国收购公司。百事通在首次公开募股前，曾将其管理公司的一部分股份作价30亿美元出售给中国掌握着3，000亿美元资金的主权财富基金中国投资有限责任公司。此前，百事通还曾斥资6亿美元收购了化学制品生产商中国蓝星(集团)总公司20％的股权。
时隔未过两口，8月18日，里昂证券有限公司宣布，已于8月17日与上海国盛(集团)有限公司为共同设立资产管理公司签定合作谅解备忘录。
里昂证券(亚洲)董事长兼首席执行长斯隆(Jonatlaan Slone)在接受采访时说，中国政府对引入外国企业。提升私募股权业的专业水平持开放态度，我们热切希望能在中国开展业务。
里昂证券(亚洲)计划通过与国有控股公司上海国盛(集团)有限公司的合资企业设立一只人民币100元的基金。斯隆说，新的基金已经吸引了很多投资者，他们将投资约50亿元人民币，其中包括上海国盛的10亿元人民币。
据悉，高盛也正准备在中国开设类似的私募基金。
中国PE战场摆开新战局
近几年，全球范围内私募股权基金发展迅速。据统计，2006年全球由私募基金主导的并购额达到7374亿美元，是2005年的3倍。2007年，全球私募股权基金筹集资金超过4590亿美元。而1991年，整个行业的筹资总额仅为100亿美元。
目前，垒球著名的私募股权机构不胜枚举，除了黑石、凯雷、华平、KKR等传统意义上的私募基金以外，很多商业银行、投资银行等金融机构都相继开展起了私募基金业务，例如汇丰、JP摩根、高盛等。这些活跃在资本市场上的私募资本巨头，早已不满足本国市场，而是将触角伸向了世界各地，在全球范围内寻找投资机会。
中国市场是众多国际私募资本巨头觊觎已久的一块巨大蛋糕。早在20世纪90年代互联网泡沫时期，大量境外创投基金就开始投资我国互联网公司。我国三大门戶网站新浪、搜狐和网易背后均有境外创投基金的影子。
进入新世纪以来，随着相关法律的完善和投融资环境的改观，国外私募股权投资基金频频出击，越来越多的世界顶级私募股权机构已经开始大举抢滩中国市场。以美国新桥资本于2004年9月以12.53亿元人民币从深圳市政府手中收购深圳发展银行的17.89％股权为标志，大型国际私募股权基金开始进入中国；2005年12月美国凯雷集团斥资4.1亿美元收购太平洋保险集团24.9％的股权，并涉足安信地板的收购；2006年2月新加坡淡马锡旗下私募股权投资基金动用15亿美元持有中国银行5％的股权。在非金融领域，值得一提的还包括高盛并购双汇、华平控股哈药、大摩投资蒙牛以及上文中提到的黑石收购蓝星等，类似案例屡见不鲜。国际私募股权基金在中国的投资规模和数量增长迅速。
国内私募股权投资基金起步较晚，且目前没有专门的法规进行规范和引导，因此在国内活跃的私募股权投资机构绝大部分是国外私募股权基金。迄今为止，在中国大陆地区市场的活跃股权投资基金大概有568支，总募集金额达到3095.1亿美元，其中外资基金共有324支，占总金额的95％以上。无论从融资规模还是从投资金额来看，外资私募股权投资基金都占据了我国市场的绝对份额。相对而言，中资和中外合资私募股权基金数量少、规模小。以2007年中国创投市场新募集基金为例，中资基金数量25个，基金规模11.1亿美元；外资基金数量29个，基金规模为68.9亿美元。从投资金额看，2006～2007年外资创投占比接近90％。中国私募股权业一直被TPG和凯雷投资集团(Carlyle Group)等代表国际投资者进行投资的外国私募股权公司所主导，国内的资金参与进来的不多。不过近年来，政府大力发展本土私募股权业，允许国内投资者在公司上市前入股从而获利。而本土私募股权基金不甘落后，欲在目前强手如林的市场中分得一杯羹。一批有影响力的本土私募股权基金先后在北京、天津、深圳、温州等地成立，他们中多数是在新《合伙企业法》实施后按照目前国际私募股权基金的主流模式——有限合伙制创立的。据 了解，美国的风险投资组织中，有限合伙制公司约占80％，这是推动美国风险投资发展的重要力量。这些有限合伙制的股权、债权投资基金标志着我国本土PE已经扬帆启航，意味着这场中国私募股权市场上的战争序幕正在逐渐拉开，并将愈演愈烈。
私募股权基金发展的硬道理和软环境
随着中国国内流动性大幅增长，以及中央政府的经济刺激政策支持国内投资，国外投资企业越来越关注中国国内股权投资交易。尤其对于外资而言，中国不允许自由兑换人民币，并严格控制出入资本流，因此如果在中国本地拥有一个独立的公司，拥有一个内地的融资平台，不仅可以将外国基金经理和中国投资者联系起来，更重要的是开辟了一条外资出入的渠道。
对于外资，私募股权基金的对外开放其吸引力不言而喻，更深远来讲，对于本土企业的发展也具有非常重要的意义。为了推动股权市场的发展，尤其是创业板上市资源的储备和未来发展，我们也需要吸引更多的专业投资企业进来。外资私募股权投资和风险投资不仅能带来资金，配合辅助政府的经济刺激计划同时还能带来风险定价的经验和优势，在理念，技术，人力和市场资源等方面带来附加价值，促进国内产业的进步。这次的改革为外资设立国内投资平台和人民币基金打开了大门，对进一步促进国内交易有极大意义，同时为我们的企业也营造了更大的资本融资空间和市场空间。
江泽民在党的“十五大”政治报告中提出；要争取直接融资，增加企业资本金。在政治报告里讲资本金，因为没有资本就没有现代企业制度，没有现代企业制度就没有社会主义市场经济。现在12年过去了，胡锦涛同志在党的“十七大”报告里也讲，提高直接融资比例。这些年来，党中央、国务院的文件中反复多次谈到发展基金市场，其中讲到产业基金，最近几年更多次讲到股权投资基金。
在刚结束不久的天津第三届融洽会期间，现任中国社保基金理事长的戴相龙特别谈到，发展PE的重要性还要反复讲，需要再提高认识，要用世界限光来看这个问题。中国一定要扩大社会资本。目前中国形成社会资本的能力很弱，形成社会资本第一要靠企业积累，第二要靠财政政策的安排，第三還要通过社会中间组织把社会资本变成钱。我们国家在这些问题上往往是最薄弱的。我们的社会资本形成能力弱，最后依靠货币政策扩张，但扩张到一定程度就扩张不下去了。因为没有资本金，难以为继，现在我们提出来，叫资本金可以减少一点，甚至于资本短期可以作为资本金，长期还是不行，所以我们把社会资金变成资本，这个是非常非常重要的问题。要把社会资金变成社会资本，还有股票、债券，债券有一部分是可以做成资本的，有一部分可以把它置换出来搞投资，人民币可以兑换国际货币，但债券市场没有人民币，如人民币因而不能投资到债券市场，结果人民币的优势就弱了，人民币除了计算，还有投资，还应有储备功能，投资不能光买股票，还要买债券，它的流动性强。所以还要发展债券市场，是解决人民币国际化的问题。再就是基金，基金本身有很大的潜力。因此，应该大力地发展直接融资，提高我国社会资本形成能力。
要把上述这些问题联系在一起看，发展股权投资的意义就更大了。在国际金融危机中要形成资本形成能力，就要发展PE，使社会资本能得到更多的增加，也是提高我国国际竞争力的一个非常重要的方面。
对于私募股权基之于中国经济发展的作用与意义，天津市副市长崔津渡也有独到的见解：以往我们讲经济结构调整，产业优化升级、企业重组等等，会讲很多的原则性的、理论性的内容，但实际上如果没有必要的手段和有关政策的支持，经济结构调整是非常难做的。比如说这次金融危机爆发后，贴牌的、代理加工的这些工厂都不行了，以往这些工厂都是大家追捧的，都是我们招商引资中要处心积虑拉进来的企业。但是这一次经济危机中的这些企业都不行了，因此经济结构调整是非常痛苦的过程，也是应该有必要条件和必要手段去实现的。在企业结构调整当中的基本办法之一就是并购。我们非常欣慰的就是从去年第一届中国股权投资基金年会以来，大家对股权投资基金有了比较深刻的认识，2008年年底，国务院出台应对金融危机的各项政策过程当中，有关并购有了新的办法，银监会也发了有关并购贷款方面的文件，这是对并购有了一些实质性的办法。国家发改委正在制订股权基金的有关管理规则，希望通过股权投资基金的发展，推动国家的基金业发展，而且企业重组能通过必要的、有效的手段去组织实施，从而使得我们的产业结构调整和优化升级能够有实实在在的手段去推进。
中央一再号召我们国内的企业，有条件的要“走出去”。怎么“走出去”。一个是到国外新设企业，一个是并购国外企业，这两种办法肯定需要大量的基金在其中扮演非常重要的角色。
由此可见，私募股权基金在国家经济发展、企业持续发展、产业重组、结构调整、优化升级的过程当中所起到的重要作用。因此，我们一定应该更加重视，并且积极支持私募股权投资基金的发展。
从中国金融产业发展的现状来看，中国对于人才的需求量远大于对资金的需求量，也就是说，中国最缺的是金融人才，包括私募股权基金的管理人。中国股权基金和创业投资协会的筹备组组长邵秉仁指出，从目前看，社会层面对于股权投资的概念应该说并不是十分了解，PE机构也正处于一种刚刚发育的时期，特别是真正合格的基金管理人才比较缺乏，许多基金管理人是转过来的，对于股权投资运作的一些方式方法，对于整个股权投资市场的了解，尤其对于实体经济的了解，还需要相当长的一段培养成长期。现在看，比较成功的投资机构有一条重要的理由，就是他们管理人才既有搞实业的经验，同时，对资本市场比较熟悉。这种复合型人才才是我们真正比较合格的基金管理人。中国现在不缺钱，只是融资能力十分有限，提高融资能力的关键，取决于我们基金管理人本身的市场信用，因为投资者肯放心地把资金交给管理人运作，首先要看管理人的才能，对他们市场运作能力要十分了解。现在有相当数量的机构，或者是徒有虚名，或者是急功近利。有一种现象，最需要资金投入的中小企业，往往被PE机构所忽视，他们像银行一样，瞄向一些大的政府项目，这种现象跟我们发展PE机构的宗旨是相悖的。
中国宏观经济政策和国内环境的逐步调整对外资私募股权基金形成利好态势，但是还有一些需要不断创新解决的问题。
首先，是融资问题。50～60亿元的人民币基金融资规模无论对黑石集团还是第一东方来说应该都是一个不小的挑战。目前，无论是发改委特批的产业基金、地方基金，还是市场化运作的人民币基金都面临着一定的融资困难。当然，中国经济的持续扩张，宽松的货币政策，政府扶持尝试的背景，以及这些外资管