中国经济的发展历程中，家族企业扮演了极其重要的角色，对作为世界第二大经济体的中国做出了巨大贡献。“家族”属性、产权的特殊性使家族企业具有与非家族企业不同的价值观、战略行为和治理结构。随着家族企业的发展，家族企业逐渐超越核心家庭控制的模式，拓展到包括远亲等参与的组织形式，甚至突破了血缘和种族关系连接而成的纽带，创造出一种新型的泛家族形式，使家族企业中家庭成员的关系呈现复杂化特征。那么，在由不同亲缘关系组成的差异化的所有权结构下，家族企业的现金持有政策是否会呈现不同的特征？这种特征又是否受到制度环境的影响？研究这一问题对于揭示家族企业的异质性、增进对家族企业的理解，以及认识制度环境对企业发展的作用具有重要意义。　　本文在系统梳理国内外相关研究文献的基础上，基于社会情感财富理论和嵌入理论，逻辑推演家族所有权结构异质性与企业现金持有政策之间的关系，以及这一关系如何受到制度环境的影响。本文选取2005-2014年我国A股上市家族企业作为研究样本，手工收集了家族企业所有权结构异质性的数据，将家族控制类型划分为核心家庭控制、远亲控制（合称家庭控制）以及乏亲缘控制三类，并对不同控制类型下家族企业现金持有政策的差异进行实证检验。本文研究发现:(1)家庭控制的家族企业现金持有量高于乏亲缘控制的家族企业;(2)在家庭控制的企业中，远亲控制比核心家庭控制的企业现金持有水平更高;(3)完善的制度环境对家庭控制和远亲控制家族企业的高现金持有具有负向调节作用;(4)进一步检验发现，家庭控制和远亲控制家族企业的高现金持有可能与企业存在投资不足有关。　　本文研究结果表明，家庭控制下对保护社会情感财富的强烈愿望和远亲控制下较弱的嵌入联系都会使家族企业采取保守的现金持有政策，而完善的制度环境能够弱化这两类企业的现金持有偏好，提高家族企业的资源配置效率。本文研究结论可为政府部门全面深化改革，严格界定政府的职能边界、健全金融和法律制度环境、加强产权保护，为企业创造成熟、完善的市场竞争环境和提高资金使用效率提供政策参考;对促进家族企业通过健全家族治理结构、完善激励机制设计等方式提高现金使用效率，促进资源合理配置和企业价值提升具有启示意义。